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2022-12-29 10:09:09 yqs888 8

首页-傲世皇朝平台-傲世皇朝注册报道,即将过去的2022年中,恒瑞医药(SH:600276)业绩再度惨遭重创,市值一度跌回至五年前的水平。

接踵而至的频繁集采导致恒瑞仿制药业务利润骤降,而创新药业务又迟迟无法形成强有力的增长新引擎,意兴阑珊的投资者选择抛售也是情理之中。

然而,离开恒瑞医药的不仅只有投资者,还有不少高管。2022年中,恒瑞医药就有4名高管离职。其中,恒瑞史上“最年轻副总”张晓静在荣升副总经理半年后,“闪电”跳槽德琪医药。这些事实预示着,恒瑞医药的问题并非仅停留在业绩层面。

一直以来,恒瑞医药都被市场认作国产制药“一哥”,为何如今频繁出现高管离职的情况?究竟是什么因素制约着这家曾经“无人可比”的明星药企?


01恒瑞高管“全景图”


为了搞清楚上面提到的疑问,我们全面复盘了恒瑞医药2010年以来的高管任职情况,以此为基础展开研究。

从2010年算起,共有27人在恒瑞医药担任过高管职位,其中15人已经离职。对于一家医药企业而言,恒瑞医药这样的人员变动频率算不上特别高。

但如果进一步聚焦这些高管的离职时间,就会发现这15名离职高管中,有10人的离职都发生在最近三年。由此,对于恒瑞医药高管的讨论应该分阶段进行。

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图:恒瑞医药2010年至今高管名单,来源:锦缎研究院,公司财报

通过全面复盘,我们将2010年以来恒瑞医药的发展大致分为三个阶段:转型初期(2010年-2014年)、高速发展期(2015年-2019年)、发展瓶颈期(2020年至今)。

之所以将2010-2014年定义为转型初期,是因为在这一阶段中,恒瑞医药正式确立由仿制药企向创新药企转型的发展路线。

2010年的高管名单中,尽管多数都是孙飘扬的“老臣”,但曾在礼来担任要职的张连山和郑玉群的加入,还是给恒瑞医药注入了“创新”的血液。

尤其是张连山,在加入恒瑞医药后就始终管理创新药研发业务,任职全球研发总裁,成为恒瑞创新药的“灵魂”人物。可以说,恒瑞如今的创新布局全部诞生于此,张连山犹如恒瑞的定海神针,确保了整体创新药发展的基调和方向。

转型初期,恒瑞医药始终以稳为主,并未进行大规模的人员变动。整个过程中,除了王同仁和郑玉群的离职外,并未再发生其他离职情况。同时,为了进一步绑定高管,恒瑞医药还分别在2010年和2014年进行了连续两次股权激励,帮助高管与公司之间形成了一个坚固的利益共同体。

2015年开始,恒瑞医药全面进入高速发展期。在拥有了稳定的团队后,恒瑞医药开始发力创新药,全力抢占抗癌神药PD-1,同时开始大规模招聘更多的专业人员。

2015年-2019年期间,恒瑞医药将陶维康、曹国庆、邹建军、张月红四位高管招致麾下。除张月红主管人力资源外,其他三人全部是技术骨干。为了提升管理层的积极性,恒瑞医药同样在2017年推行了股权激励计划,并且随着后续PD-1药物卡瑞利珠单抗的成功,恒瑞医药业绩达到巅峰,成为中国最成功的创新药企。

良好的发展势头下,孙飘扬原本希望进一步招揽人才,做大做强。但却谁也没有想到,恒瑞医药的巅峰期会如此之短。达到巅峰的第二年,恒瑞医药便开始步入瓶颈期了。


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